Nội dung chính
Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tức ROE, đang tiếp tục cải thiện do lợi nhuận các công ty niêm yết tăng trở lại.
Căng thẳng địa chính trị gia tăng khiến triển vọng kinh tế toàn cầu bất ổn. Dù vậy, Việt Nam vẫn là điểm đến nổi bật trong mắt giới đầu tư. Chia sẻ tại Hội nghị Nhà đầu tư 2024, theo VinaCapital, Việt Nam tiếp tục mang đến cho các nhà đầu tư quốc tế nhiều cơ hội hấp dẫn.
“Số nhà đầu tư đến hội nghị năm nay tăng khoảng 20% so với năm trước. Ngoài công nghệ bán dẫn và AI, những lĩnh vực xanh và sạch như năng lượng tái tạo và thúc đẩy thị trường tín chỉ carbon đang được nhiều nhà đầu tư rất quan tâm.
Ngoài đầu tư vốn, họ cũng muốn kết nối Việt Nam với quốc tế trong quá trình chuyển giao công nghệ và về know-how, tức bí quyết công nghệ”, ông Don Lam – Tổng Giám đốc và là cổ đông sáng lập VinaCapital – cho biết.
Theo ông Don Lam, 2/3 các nhà đầu tư nước ngoài tại hội nghị là nhóm FII – đầu tư gián tiếp, nghĩa là bỏ vốn đầu tư vào các dự án tại Việt Nam. Và 1/3 còn lại là nhóm FDI – đầu tư nước ngoài trực tiếp, bỏ vốn ra xây dựng và triển khai dự án sản xuất kinh doanh của riêng họ tại Việt Nam.
Ảnh: Ông Don Lam, Tổng Giám đốc và là cổ đông sáng lập VinaCapital.
Giới đầu tư quốc tế vẫn rất quan tâm đến thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, là thị trường sẽ được nâng hạng từ “cận biên” (frontier) lên “mới nổi” (emerging) vào năm 2025.
Chứng khoán Việt bị định giá thấp nhất 10 năm, ‘cực kỳ vô lý’
Nhận định về thị trường, bà Nguyễn Hoài Thu, Tổng Giám đốc Khối đầu tư chứng khoán của VinaCapital cho biết định giá hấp dẫn đang là lợi thế của TTCK Việt Nam.
.png)
Trong đó, P/E (hệ số giá trên lợi nhuận một cổ phiếu) của VN-Index tăng 11,6 lần (tính đến ngày 6/9/2024), đây là mức hấp dẫn hơn so với một số TTCK khu vực Đông Nam Á. Trong bối cảnh khả năng các thị trường mới nổi hưởng lợi khi Fed (Cục Dự trữ liên bang Mỹ) đã bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ, yếu tố định giá hấp dẫn có thể là một điểm đến của dòng tiền.
“Ngoài ra, tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tức ROE, đang tiếp tục cải thiện do lợi nhuận các công ty niêm yết tăng trở lại”, bà Thu nhấn mạnh. Theo VinaCapital, dự báo ROE thị trường Việt Nam năm 2025 sẽ là 15,6, chỉ thấp hơn Ấn Độ (dự báo 15,8) và cao hơn nhiều thị trường khác như Đài Loan (Trung Quốc), Indonesia, Philippines, Singapore, Hong Kong (Trung Quốc), Hàn Quốc, Trung Quốc đại lục, Malaysia, Thái Lan, Nhật Bản…
Ảnh: Báo cáo từ VinaCapital.
Ảnh: Báo cáo từ VinaCapital.
Nếu như năm ngoái một số nhóm ngành tăng trưởng lợi nhuận âm, thì năm nay tất cả đều tăng từ 12 – 105% trở lên, bao gồm: khu công nghiệp, hàng không, tiện ích, chăm sóc sức khỏe, bảo hiểm, dầu khí, ngân hàng, công nghệ, cảng và logistics, chứng khoán, tiêu dùng, vật liệu xây dựng, bất động sản.
Kể cả chất lượng lợi nhuận cũng được cải thiện rõ rệt. Dự báo tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) trong năm nay và hai năm tới lần lượt 14%, 15,6% và 16,5%.
Tích cực hơn so với đợt COVID-19 và đợt khủng hoảng trái phiếu doanh nghiệp, trở về giai đoạn trước đại dịch.
Quỹ dự báo tất cả nhóm ngành đều tăng trưởng trong năm tới. Dẫn đầu là nhóm bất động sản với mức tăng trưởng dự kiến 77,5-105%. Tiếp theo là nhóm vật liệu xây dựng với gần 25%. Cần nhấn mạnh, đây là 2 nhóm ngành bị ảnh hưởng nặng nề nhất giai đoạn 2023-2024 do suy thoái, dòng vốn ngân hàng thu hẹp.
Ảnh: Báo cáo từ VinaCapital.
Riêng năm 2024, VinaCapital tiếp tục có góc nhìn lạc quan lợi nhuận sẽ tăng trưởng cao trở lại, đặc biệt khoản lợi nhuận bất thường của doanh nghiệp dự tăng hơn 18%.
Tăng trưởng vĩ mô tích cực, cẩn trọng với các rủi ro tiềm ẩn
Đối với các nhà đầu tư chứng khoán, việc đánh giá tình hình kinh tế vĩ mô là một trong những điểm quan trọng, từ đó đưa ra chiến lược phù hợp. Chuyên gia đến từ quỹ đầu tư VinaCapital dự báo kinh tế vĩ mô Việt Nam triển vọng tích cực.
Cụ thể, GPD dự báo tăng trưởng 6,5% trong năm nay. Động lực tiếp theo là tỉ giá USD – VND ổn định, không biến động quá 2%/năm. Kiểm soát lạm phát tốt dưới 4% do giá dầu và giá thực phẩm giảm.
Thị trường bất động sản cũng phục hồi dần, giá trị giao dịch tăng 30% so với cùng kỳ trong ba quý đầu năm 2024. Chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất ở mức thấp kỷ lục 5%/năm.
Chưa kể khách du lịch vào Việt Nam tăng mạnh trong 5 năm, nhờ vào lượng khách từ Hàn Quốc, Đài Loan và Trung Quốc.
Ngoài ra nhiều chính sách cũng được cải thiện, thúc đẩy tăng trưởng. Điển hình như thông qua Luật Các tổ chức tín dụng (tăng tính minh bạch của hệ thống, đồng bộ tốt hơn với Luật Kinh doanh bất động sản và Luật Đất đai).
Hay việc bỏ yêu cầu ký quỹ 100% trước giao dịch, hướng tới thành lập hệ thống Bù trừ trung tâm (CCP), cải thiện việc tiếp cận thị trường với nhà đầu tư nước ngoài và thúc đẩy nâng hạng thị trường chứng khoán…
Mặc dù nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 2,6 tỉ USD từ đầu năm đến nay, nhưng đây là xu hướng chung trên toàn thế giới.
Nhà đầu tư ngoại rút ròng ở nhiều thị trường, chuyển về Mỹ khi lãi suất tiền gửi đạt 5,5%/năm, an toàn hơn. Tuy nhiên, về dài hạn khối ngoại vẫn để ý và chờ cơ hội vào lại chứng khoán Việt.
Bên cạnh những điểm thuận lợi, chuyên gia chứng khoán cho biết nhà đầu tư cũng cần lưu ý thêm một số rủi ro tiềm ẩn từ bên ngoài.
Nổi bật là việc tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại. Trung Quốc xuất khẩu mạnh hàng hóa, mang đi bán rẻ ở thị trường thế giới, khiến Việt Nam gặp áp lực. Đồng thời có rủi ro địa chính trị.
Rủi ro trong nước bao gồm việc tiêu dùng nội địa vẫn yếu, thị trường bất động sản được dự báo hồi phục nhưng vẫn cần quan sát thêm.
Lạm phát cao hơn có thể tác động đến chính sách tiền tệ. Trì hoãn trong việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam có thể gây thất vọng cho nhà đầu tư.
Theo ghi nhận, giữa lúc thị trường chứng khoán đầy rẫy biến động, bên cạnh nhà đầu tư thua lỗ nặng, vẫn có không ít người lãi đậm, đặc biệt là các “cá mập” vận hành các quỹ mở, đạt lãi tới hơn 34% trong vòng ba quý đầu năm 2024, cao hơn mức tăng của VN-Index.
