MBAz.net – Lạm phát vẫn chưa quay trở về mục tiêu 2% của Fed. Tuy nhiên, trong bối cảnh có ngày càng nhiều bằng chứng cho thấy nền kinh tế Mỹ đang giảm tốc, Fed có thể chịu áp lực phải giảm lãi suất.
(Hình minh họa: Shutterstock).
Xu hướng đáng lo
Nền kinh tế Mỹ đang suy yếu. Tốc độ tăng trưởng GDP chưa giảm xuống mức khiến các nhà hoạch định chính sách phải lo sốt vó, nhưng điều này có thể sớm thành hiện thực nếu xu hướng hiện tại tiếp diễn.
Tuần trước, ban đầu các nhà đầu tư đều tập trung vào báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) mà Bộ Thương mại Mỹ công bố vào ngày 31/5.
Đây là điều hợp lý bởi PCEPI là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các quan chức sẽ dựa vào đó để quyết định có nên cắt giảm lãi suất trước cuộc bầu cử tổng thống tháng 11 hay không.
Song rốt cuộc, thị trường lại bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi dữ liệu hoạt động kinh tế được công bố cùng lúc, tờ Wall Street Journal (WSJ) cho hay.
PCEPI tháng 4 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, tương ứng với dự báo của các nhà kinh tế mà Dow Jones khảo sát. PCEPI lõi – không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng – tăng 2,8%, chỉ cao hơn chút ít so với kỳ vọng.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư lại tập trung hơn vào số liệu thu nhập và tiêu dùng cá nhân. Thu nhập cá nhân tháng 4 đi lên 0,3% so với tháng trước đó, bằng với ước tính và thấp hơn tốc độ tăng trưởng 0,5% trong tháng 3.
Chi tiêu cá nhân chỉ tăng 0,2%, kém kỳ vọng và cũng thấp hơn tốc độ 0,7% trong tháng 3. Xét về số liệu thực, chi tiêu và thu nhập khả dụng sau khi điều chỉnh cho lạm phát đều sụt 0,1%.
Có vẻ như cuối cùng lạm phát cũng đã làm nản lòng người tiêu dùng và bào mòn tiền tiết kiệm của họ. Doanh nghiệp bán các mặt hàng tiêu dùng tùy ý như Starbucks hay Kohl’s đều đã đề cập đến điều này trong báo cáo tài chính mới nhất.
Ông Scott Anderson, nhà kinh tế trưởng của BMO Capital Markets, lưu ý rằng tỷ lệ tiết kiệm 3,6% trong tháng 4 thấp hơn hẳn mức trung bình trong 12 tháng là 5,2%.
PMI thấp hơn 50 cho thấy hoạt động sản xuất đang thu hẹp.
Một loạt tín hiệu
Cũng trong ngày 31/5, chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) Chicago – thước đo dùng để đo lường hoạt động kinh tế ở khu vực này – giảm từ mức 37,9 của tháng 4 xuống còn 35,4 vào tháng 5. PMI của khu vực Chicago không có ý nghĩa quá lớn đối với nền kinh tế tổng thể, nhưng số liệu này có thể rất đáng chú ý.
Lý do là PMI Chicago chưa bao giờ rơi xuống thấp đến vậy kể từ tháng 5/2020 – khi Mỹ đang phong tỏa vì đại dịch COVID-19, theo FactSet.
Một ngày trước đó, Mỹ hạ số liệu tăng trưởng GDP quý I xuống còn 1,3%, thấp hơn kết quả sơ bộ là 1,6%. Cả hai đều là tốc độ đã được chuẩn hóa theo năm.
So với lần công bố trước, Cục Phân tích Kinh tế Mỹ đã điều chỉnh giảm yếu tố tăng trưởng của tiêu dùng, một lần nữa báo hiệu rằng người tiêu dùng đang kiệt sức.
Các nhà kinh tế tại Capital Economics viết trong lưu ý gần đây rằng họ dự đoán tốc độ tăng trưởng GDP quý II sẽ chỉ đạt 1,2%, thấp hơn hẳn ước tính đưa ra vài tuần trước đó là 2,7%.
Nói tóm lại, các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế số một thế giới đang giảm tốc ngày càng trở nên rõ rệt. Điều này có thể sẽ không làm thay đổi các kế hoạch của Fed cho đến khi tác động được thể hiện qua số liệu việc làm hàng tháng.
Mỹ tạo ra 175.000 việc làm mới trong tháng 4 – con số không hề tệ dù không bằng ba tháng đầu năm. Số liệu việc làm tháng 5 sẽ được công bố vào ngày 7/6.
Tuy nhiên, các diễn biến trên thị trường lao động nổi tiếng là chỉ báo sau, có nghĩa là chúng xuất hiện muộn hơn những dấu hiệu khác khi nền kinh tế thay đổi. Trong khi đó, các tín hiệu sớm đang phát đi cảnh báo đáng ngại về nền kinh tế.
Tâm lý thận trọng bao trùm thị trường tiền tệ sau báo cáo lạm phát của Mỹ
Đồng USD đã ghi nhận tháng giảm đầu tiên trong năm nay vào tháng 5/2024, do ảnh hưởng của của những đồn đoán về thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất của Fed.
Thị trường tiền tệ khởi động tuần giao dịch đầu tiên của tháng Sáu trong tâm lý thận trọng. Đồng USD giảm nhẹ phiên 3/6 sau khi dữ liệu của tuần trước cho thấy lạm phát của Mỹ đã ổn định trong tháng 4/2024, mở ra cánh cửa cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Đồng USD đã ghi nhận tháng giảm đầu tiên trong năm nay vào tháng 5/2024, do ảnh hưởng của của những đồn đoán về thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất của Fed.
Thị trường đang dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất 37 điểm cơ bản trong năm nay sau khi số liệu ngày 31/5 cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 0,3% trong tháng Tư, phù hợp với mức tăng chưa điều chỉnh trong tháng 3/2024.
Các nhà giao dịch hiện đang dự báo khoảng 53% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2024, cao hơn so với mức dự đoán 49% trước số liệu trên.
Số liệu lạm phát vẫn cho thấy áp lực giá vẫn ở trên mục tiêu 2% của Fed, với mức tăng tính theo năm của chỉ số PCE là 2,7% trong tháng 4/2024, cùng mức với tháng Ba, khiến thị trường không chắc chắn về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhiều hơn một lần trong năm 2024.
Nhà kinh tế trưởng Brian Jacobsen tại Annex Wealth Management, cho biết thị trường sẽ trở nên mất kiên nhẫn với sự chần chừ của Fed vì số liệu tăng trưởng cho thấy Fed đang chờ đợi quá lâu để điều chỉnh lại lãi suất.
Chỉ số đồng USD, thước đo đồng bạc xanh với rổ tiền tệ chính, đã giảm 0,067% xuống 104,51 trong phiên 3/6. Chỉ số này đã giảm 1,56% trong tháng 5/2024.
Đồng bảng Anh tăng 0,04% lên 1,27475 USD/bảng, trong khi đồng euro được giao dịch ở mức 1,085325 USD/euro trước thềm cuộc họp chính sách của Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) hôm 6/6, thời điểm ngân hàng trung ương này gần như chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất.
Các nhà giao dịch đang hướng sự chú ý đến bình luận từ các quan chức ECB, cùng với các dự báo kinh tế để đánh giá liệu ngân hàng trung ương có thực hiện thêm các lần cắt giảm lãi suất sau ngày 6/6 hay không, sau khi dữ liệu cho thấy lạm phát Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) tăng trong tháng 5/2024.
Thị trường đang dự báo ECB sẽ cắt giảm lãi suất 57 điểm cơ bản trong năm nay.
Trong khi đó, dữ liệu được Bộ Tài chính Nhật Bản công bố ngày 31/5 xác nhận rằng chính phủ đã chi 9.790 tỷ yen (62,23 tỷ USD) để can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm hỗ trợ đồng yen trong tháng qua.
Dữ liệu này đã xác nhận những nghi ngờ của các nhà giao dịch và nhà phân tích rằng Tokyo đã tham gia thị trường trong hai đợt can thiệp bán USD quy mô lớn ngay sau khi đồng yen chạm mức thấp nhất 34 năm là 160,245 yen/USD vào ngày 29/4 và một lần nữa vào rạng sáng ngày 2/5 tại Tokyo.
Đồng yen được giao dịch ở mức 157,15 yen/USD vào đầu phiên 3/6.
Nhà phân tích Tony Sycamore thị trường tại IG cho biết các quan chức tiền tệ Nhật Bản sẽ không bỏ qua việc đồng yen là đồng tiền duy nhất trong số 10 đồng tiền được giao dịch nhiều nhất (Nhóm G10) yếu hơn so với đồng USD.
Ông Sycamore cho biết các quan chức sẽ tìm kiếm câu trả lời mới để cứu đồng yen do lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng vọt và việc can thiệp ngoại hối cho đến nay đều không thành công.
Theo Doanh Nghiệp & Kinh Doanh – TTXVN
