Hôm nay (18/3), Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục hút 15.000 tỷ đồng khỏi hệ thống thông qua công cụ tín phiếu với kỳ hạn 28 ngày. Tổng cộng có 12 thành viên tham gia đấu thầu và tất cả đều trúng thầu. So với phiên 15/3, lãi suất trúng thầu đã nhích nhẹ thêm 0,02 điểm % lên 1,4%/năm, tương tự như những ngày trước đó.
Trong tuần trước, NHNN đã hút gần 75.000 tỷ đồng thông qua kênh tín phiếu. Kể từ khi khởi động lại kênh tín phiếu, NHNN đã hút về tổng cộng gần 90.000 tỷ đồng thanh khoản khỏi hệ thống, trong khi không có động thái bơm thêm.
Tốc độ phát hành trong 6 phiên vừa qua là 15.000 tỷ đồng/phiên, cao hơn đáng kể so với tốc độ trung bình của giai đoạn tháng 9-11/2023 là gần 10.300 tỷ đồng/phiên.
NHNN đã hút tiền trong 6 phiên liên tiếp, tổng cộng 90.000 tỷ đồng.
Nhà điều hành bắt đầu hút tiền trong bối cảnh thanh khoản dư thừa khi tín dụng quay đầu giảm trong những tháng đầu năm. Ngày 14/3, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm ở mức 1,21%/năm, giảm so với hai phiên trước đó (1,47%/năm) nhưng cao hơn so với phiên 11/3 (0,76%/năm). Tuy nhiên, lãi suất kỳ hạn 1 tháng đã giảm xuống 1,6%/năm, giảm so với mức 2,01%/năm ghi nhận hôm 13/3.
Mặc dù NHNN đã hút tổng cộng 90.000 tỷ đồng, tỷ giá vẫn tiếp tục nóng. Trong phiên 18/3, cả tỷ giá trên thị trường chợ đen, ngân hàng thương mại và tỷ giá trung tâm đều tăng lên. Trong đó, tỷ giá Vietcombank tiếp tục lên sát mức 24.900 VND/USD.
Lãi suất liên ngân hàng đã nhích lên. (Ảnh: WiChart).
Theo nhiều chuyên gia, việc NHNN hút tiền thông qua kênh tín phiếu chủ yếu do áp lực tỷ giá. Các chuyên gia cũng cho rằng động thái này sẽ giúp ổn định tỷ giá và không có nhiều tác động tới thị trường chứng khoán. Đồng thời, việc tỷ giá ổn định còn có tác dụng tích cực đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp, đặc biệt là những công ty vay tiền bằng đồng USD.
Lưu ý quan trọng: SBV hút ròng từ trên 100.000 tỷ – 150.000 tỷ, VN-Index có xác suất giảm khá cao
Thống kê cũng cho thấy, Ngân hàng Nhà nước hút ròng với khối lượng nhỏ hơn 100.000 tỷ thì VN-Index có xác suất tăng nhiều hơn. Khi giá trị hút ròng dưới 50.000 tỷ và dưới 100.000 tỷ, xác suất VN-Index giảm trong chu kỳ hút là 33,3%.
Ngược lại, khối lượng hút ròng từ 100.000 tỷ trở lên thì VN-Index có xác suất giảm nhiều hơn. Khi giá trị hút ròng trên 100.000 tỷ, xác suất VN-Index giảm trong chu kỳ hút là 66,67%. Trung bình xác suất VN-Index giảm trong các đợt hút ròng là 50%.
Ví dụ, trong giai đoạn 2023, Ngân hàng Nhà nước hút ròng hai lần với khối lượng lần lượt 239 nghìn tỷ đồng và 194 nghìn tỷ đồng VN-Index giảm lần lượt 5,19% và 15,22%. Tháng 1/2020, Ngân hàng Nhà nước hút ròng 146 nghìn tỷ đồng VN-Index giảm 9,85%.
Việc Ngân hàng Nhà nước mở lại hoạt động hút ròng Tín phiếu từ 12/3/2024 có một vài nét tương đồng và khác biệt so với giai đoạn T9-T11/2023.
Ở lần phát hành này, tỷ giá tăng mạnh do chênh lệch lãi suất đồng VNĐ và USD; DXY-Index tăng (nhưng vẫn ở mức thấp 102.8); Fed phát tín hiệu lùi thời điểm hạ lãi suất từ quý 1 sang quý 2/2024. Quy mô rút ròng ước tính có thể khoảng 100.000 – 150.000 tỷ đồng với kỳ hạn 28 ngày, lãi suất trung bình 1,40%.
“Lượng hút ròng thấp thì thị trường chứng khoán tăng giảm không rõ ràng, cho thấy thông tin này không có ảnh hưởng trọng yếu. Hút ròng từ trên 100.000 tỷ-150.000 tỷ, VN-Index có xác suất giảm khá cao; nhất là ngành Bán lẻ, Dịch vụ tài chính (chứng khoán), Bất động sản, Hóa chất…“, BSC nhấn mạnh.
Mặc dù vậy, theo BSC, nhà đầu tư cần quan sát các chỉ số Tỷ giá (bao gồm tỷ giá tự do), DXY; Quy mô hút ròng – lãi suất phát hành cùng với lãi suất liên ngân hàng qua đêm. Các ngành biến động giảm điểm mạnh trong quá khứ làm chỉ báo cho mức độ ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán nếu có.
Trước đó, ông Huỳnh Minh Tuấn, Giám đốc Hội sở Công ty Chứng khoán Mirae Asset cũng đưa ra hai kịch bản hút tiền về qua tín phiếu của Ngân hàng Nhà nước.
Kịch bản 1: SBV hút nhẹ, dự đoán khoảng 120.000 – 150.000 tỷ, trong vòng hơn 1 tuần với tốc độ 15.000/phiên như này, nếu xu hướng crypto và gold có dấu hiệu giảm nhiệt.
Kịch bản 2: SBV hút bill mạnh nhằm phòng ngừa vùng tỷ giá mục tiêu trung hạn, dự đoán SBV hút tầm 180.000 – 200.000 tỷ là lớn nhất đợt này, nếu xu hướng crypto và gold vào xu hướng tăng trung hạn, liên tục tạo ATH, động lượng tăng giá cao, khiến tỷ giá tự do phá đỉnh 26.000 hoặc cao hơn nữa.
Số liệu dự đoán dựa trên hành động hút tiền về qua tín phiếu trong quý 3/2023 của SBV cũng như dựa trên thanh khoản dư thừa hệ thống ngân hàng hiện tại (khoảng trên 230.000 tỷ).
