MBAz.net - Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch hôm nay, CLB Chứng khoán MBA Việt Nam trích dẫn để bạn đọc tham khảo bên dưới bài viết.
![]( "<a href=")
MBAz Club 2" src="https://mbaz.net/wp-content/uploads/2025/02/chuyen-gia-mba-phan-tich-chung-khoan-696x696.jpg.webp" alt="Chuyên gia MBA phân tích chứng khoán" data-lazyloaded="1" data-src="https://mbaz.net/wp-content/uploads/2025/02/chuyen-gia-mba-phan-tich-chung-khoan-696x696.jpg.webp" data-ll-status="loaded" />
NHÀ ĐẦU TƯ CÓ THỂ XEM LẠI KHUYẾN NGHỊ PHIÊN GIAO DỊCH TRƯỚC TẠI ĐÂY.
🇻🇳 Chú ý nhóm bước vào "Kỷ nguyên vươn mình": Tài chính, Công nghệ, Vận tải biển, Tư liệu sản xuất, Xd-đầu tư công, Năng lượng, BĐS KCN, BĐS TM...
MBAVF khuyến nghị tham khảo các cổ phiếu tâm điểm tiềm năng cần chú ý trong các phiên tiếp theo, chi tiết Quý anh chị nhà đầu tư có thể theo dõi trong nhóm khách hàng hoặc nhóm cộng đồng bên dưới.
![]( "<a href=")
MBAz Club 3" src="https://mbaz.net/wp-content/uploads/2025/02/Thi-truong-chung-khoan-voi-ky-nguyen-vuon-minh-quoc-gia-thinh-vuong.jpg.webp" alt="Thị trường chứng khoán trong thời đại kỷ nguyên vươn mình, quốc gia thịnh vượng" width="768" height="768" data-lazyloaded="1" data-src="https://mbaz.net/wp-content/uploads/2025/02/Thi-truong-chung-khoan-voi-ky-nguyen-vuon-minh-quoc-gia-thinh-vuong.jpg.webp" data-ll-status="loaded" />
Hình ảnh được tạo bởi HungMBA trên nền tảng AI: Thị trường chứng khoán trong thời đại kỷ nguyên vươn mình, quốc gia thịnh vượng.
Ghi chú:
- Các cổ phiếu không xuất hiện trong danh mục nắm giữ là đồng nghĩa với việc đã được đóng vị thế trong phiên.
- Các cổ phiếu thêm mới là các cổ phiếu đã được mở vị thế trong phiên giao dịch hôm nay.
- (*): Kỹ thuật bắt đáy, vui lòng xem bài hướng dẫn sau: Kỹ thuật đỉnh cao khi "bắt dao rơi" hay "bắt đáy chứng khoán"
Chi tiết các điểm mua/ bán nhanh nhất vui lòng liên hệ Hotline/ Zalo: 0905 889 188
“Nếu bạn chưa có nhà tư vấn đầu tư, Nếu bạn đang bị tư vấn cũ bỏ rơi, Hãy liên hệ với chúng tôi ngay!”
Bên cạnh việc theo dõi biến động thị trường, nhà đầu tư cũng cần lựa chọn Công ty chứng khoán uy tín có Nhân viên tư vấn giàu kinh nghiệm, tham gia thị trường lâu năm, am hiểu thị trường và hiệu quả tư vấn cao để tối ưu hóa lợi nhuận có thể tham khảo thêm của chúng tôi.
Nhằm mang đến cho nhà đầu tư thêm nhiều cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam. MBAVF (MBA Viet Nam Fund) cho ra mắt hệ thống PTKT theo thời gian thực trên sàn giao dịch với thuật toán ưu việt nhất hiện nay, tỉ lệ xác xuất sát tới 99%.
Cùng với đó là đội ngũ phân tích giàu kinh nghiệm từ các yếu tố có sự ảnh hưởng tới thị trường như:
+) Thông tin Vĩ mô trong và ngoài nước, Ngành nghề, Doanh nghiệp cho tới từng Cổ phiếu và huấn luyện thành thạo các phương pháp đầu tư hiệu quả. Đặc biệt, được chia sẻ các kinh nghiệm để làm chủ Tâm lý trong giao dịch.
+) Hướng dẫn các cách xử lý cổ phiếu đang bị kẹp/ lỗ.
“Cùng chung Hướng, định Tầm nhìn là Sứ mệnh làm nên nét Văn hóa của giới Trader kiến tạo VN-Index hướng tới 2.000 điểm.”
Vui lòng liên hệ P. Tư vấn đầu tư, Quản lý tài sản và các nghiệp vụ chứng khoán:
GÓC DÀNH CHO KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN: MỞ TÀI KHOẢN NGAY ĐỂ VÀO ROOM VIP NHẬN KHUYẾN NGHỊ CỔ PHIẾU & NHIỀU DEAL
- Mở tài khoản nhanh:
- Group Zalo VIP: liên hệ 0905 889 188
- Group Zalo Cộng đồng: https://zalo.me/g/scnbpt313
- Group Facebook: https://fb.com/groups/soigiachungkhoan
- Tiktok chanel: @taichinh.cuocsong
Trân trọng cảm ơn!
Hòa Phát (HPG): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 30.000 đồng/cp
Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), kết quả kinh doanh quý I của Hòa Phát khá tích cực, nhất là khi quý đầu năm thường là giai đoạn thấp điểm với ngành thép. Cụ thể, doanh nghiệp đạt doanh thu 37.600 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ nhà máy Dung quất 2 (giai đoạn 1) bắt đầu đi vào hoạt động và có sản phẩm thương mại từ tháng 3.
Nhờ giá nguyên liệu như quặng sắt và than giảm nhẹ, trong khi giá bán ổn định, công ty giữ được tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức cao 14,4%. Trừ đi các chi phí, Hòa Phát ghi nhận lãi sau thuế đạt 3.350 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ.
 |
| Biện động lãi sau thuế và tỷ suất lợi nhuận gộp của Hòa Phát (Ảnh: VDSC) |
Với đà tăng trưởng từ nhà máy mới và chi phí nguyên liệu đầu vào ổn định, công ty được kỳ vọng sẽ đạt lợi nhuận cả năm 2025 khoảng 18.700 tỷ đồng – tăng tới 56% so với năm ngoái.
Về góc nhìn kỹ thuật, sau nhịp hồi phục nhanh từ vùng đáy 21.300 đồng, HPG bị cản tại vùng 26.000 đồng và có diễn biến thăm dò tại vùng 25.000 - 26.000 đồng. Diễn biến thăm dò này khá ổn định theo hướng tạo nền cân bằng, ngoại trừ phiên 22/4 và phiên 12/5.
Tuy nhiên, áp lực bán trong 2 phiên này không đủ để HPG suy yếu và cổ phiếu đã nhanh chóng hồi phục sau đó. Đồng thời, HPG đang có tín hiệu dần khởi sắc và vượt nhẹ ngưỡng 26.000 đồng. Các tín hiệu này có thể tạo động lực hỗ trợ và giúp HPG có cơ hội dẫn tăng giá trong thời gian tới.
Kinh Bắc (KBC): Khuyến nghị tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 30.000 đồng/cp
Agriseco Research đánh giá cao triển vọng phục hồi của Kinh Bắc (KBC) trong năm 2025 sau kết quả kinh doanh quý I tăng trưởng vượt bậc. Cụ thể, doanh thu đạt 3.117 tỷ đồng, tăng tới 1.951% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 849 tỷ đồng, đảo chiều mạnh mẽ từ khoản lỗ 77 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.
Kết quả này chủ yếu đến từ việc ghi nhận doanh thu cho thuê đất các dự án khu công nghiệp, vốn không phát sinh trong quý I/2024. Đồng thời, doanh thu bán bất động sản tăng gấp 28 lần lên 411 tỷ đồng nhờ bàn giao dự án NOXH tại thị trấn Nếnh.
 |
| Kinh bắc ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2025 tăng mạnh (Ảnh: Agriseco Research) |
Trong năm 2025, KBC dự kiến sẽ tiếp tục đà tăng trưởng khi lên kế hoạch cho thuê 200ha đất khu công nghiệp và phát hành 250 triệu cổ phiếu riêng lẻ để huy động hơn 6.000 tỷ đồng. Số vốn này sẽ giúp công ty giảm áp lực tài chính và triển khai các dự án lớn như Tràng Duệ 3, Tân Phú Trung, Hưng Yên và Long An.
Về dài hạn, KBC đang sở hữu quỹ đất hơn 6.000ha và có kế hoạch mở rộng thêm 2.400ha. Nhiều dự án đã được phê duyệt chủ trương đầu tư đầu năm nay như Tràng Duệ 3, Kim Thành 2, Quế Võ 2 mở rộng và Khu đô thị Tràng Cát, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng trung hạn.
Mặc dù có lo ngại từ thông tin Mỹ xem xét áp thuế đối ứng lên hàng hóa Việt Nam, ảnh hưởng đến dòng vốn FDI, ban lãnh đạo KBC cho biết phần lớn khách hàng chỉ tạm hoãn đầu tư và vẫn giữ lại quỹ đất chờ tín hiệu thuận lợi hơn. Do vậy, rủi ro trung hạn vẫn hiện hữu nhưng có thể kiểm soát được.
Hóa chất Cơ bản miền Nam (CSV): Khuyến nghị nắm giữ, giá mục tiêu 38.100 đồng/cp
Theo Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), mảng sản phẩm chủ lực của CSV là Xút – Clo đang có nhiều dư địa tăng trưởng khi nhu cầu từ các ngành công nghiệp hạ nguồn như sản xuất giấy, dệt nhuộm và hóa chất hồi phục. Trong khi đó, nguồn cung trong nước vẫn chưa đủ đáp ứng nhu cầu. Giá đầu vào như muối công nghiệp cũng có diễn biến thuận lợi, giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ nhờ sản lượng nhập khẩu từ Ấn Độ tăng mạnh.
Ngoài ra, dự án di dời nhà máy sang KCN Nhơn Trạch 6 sẽ giúp nâng công suất và mở rộng danh mục sản phẩm. Vị trí mới có lợi thế về logistics, giúp CSV tiết giảm chi phí vận chuyển và nhập khẩu nguyên liệu hiệu quả hơn.
Về tình hình kinh doanh, trong quý I/2025, doanh thu thuần của CSV tăng 37,4% đạt 482,5 tỷ đồng – hoàn thành gần 28% kế hoạch năm. Dự báo cả năm, doanh thu sẽ đạt gần 1.894 tỷ đồng (+2% YoY), lợi nhuận sau thuế khoảng 254,8 tỷ đồng, tương ứng EPS 2.122 đồng/cp và P/E forward khoảng 17,9 lần.
 |
| SHS dự báo kết quả kinh doanh năm 2025 và 2026 của CSV |
Tuy nhiên, SHS cũng cảnh báo một số rủi ro cần lưu ý: Biến động giá nguyên liệu đầu vào (muối và điện), biến động giá bán sản phẩm đầu ra, rủi ro tỷ giá và cạnh tranh gia tăng trong ngành. Ngoài ra, CSV còn đối mặt với rủi ro pháp lý và môi trường do đặc thù ngành hóa chất.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu TCB
CTCK MB (MBS)
Tổng thu nhập hoạt động trong quý I/2025 của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, mã TCB – sàn HOSE) đạt 11.611 tỷ đồng, giảm 5,3% so với cùng kỳ do thu nhập lãi thuần (NII) và thu nhập ngoài lãi (Non-II) giảm lần lượt 2,3% và 12,1%.
NIM giảm mạnh 79 điểm cơ bản (đcb) xuống 3,6% cùng với tăng trưởng tín dụng (TTTD) chỉ đạt 4,1% so với đầu năm (quý I/2024 tăng 7,1% so với đầu năm 2024). Hoạt động thu phí (NFI) và đầu tư chứng khoán giảm 15,8% và 40,0% là nguyên nhân chính khiến Non-II giảm. Chi phí dự phòng trong quý đạt 1.090 tỷ đồng, giảm 10% và CIR ở mức 28,3% dẫn đến lợi nhuận ròng đạt 6.014 tỷ đồng, giảm 4,2% so với cùng kỳ và hoàn thành 23% kế hoạch cả năm 2025.
NIM dự kiến sẽ giảm xuống mức 4% trong năm 2025 và phục hồi lên 4,2% trong năm 2026. Tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ đạt khoảng 20%/năm trong 2 năm tới giúp NII tăng 12,5%/24,7% trong năm 2025/2026. Non-II trong năm 2025 dự kiến sẽ tăng lần lượt tương ứng 16,1%/13,5% chủ yếu nhờ phí IB tăng 20%/năm cùng với doanh thu banca hồi phục với công ty con mới.
NPL (nợ xấu) và nợ nhóm 2 của TCB tính đến cuối quý I/2025 lần lượt đạt 1,17% và 0,78%, tăng 5 đcb và tăng 8 đcb so với đầu năm. Áp lực tăng NPL dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới do đóng góp của mảng ngân hàng bán lẻ cao hơn. Điều đó khiến TCB duy trì chi phí tín dụng ở mức khoảng 0.6%/năm, tương đương mức của 2 năm gần đây để kiểm soát NPL dưới 1.5% theo kế hoạch. Do đó, chúng tôi ước tính chi phí trích lập dự phòng tăng lần lượt 35,3%/13%, dẫn đến lợi nhuận ròng tăng 15,2%/19%. Con số này tương đương với kế hoạch kinh doanh 2025 của TCB.
Duy trì khuyến nghị khả quan với cổ phiếu TCB giá mục tiêu mới là 31.800 đồng/CP, mặc dù chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận ròng của năm tài chính 2025/2026 lần lượt 16,9%/20,9% so với dự báo trước đó, P/B mục tiêu 1.3x áp dụng cho BVPS (giá trị sổ sách) vào cuối năm 2025 thay vì năm 2024 bù đắp cho việc giảm giá mục tiêu. Ngoài ra, chúng tôi tin rằng P/B 1.3x là xứng đáng khi xét đến mức tăng trưởng lợi nhuận ròng hàng năm dự kiến của TCB là hơn 20%/năm trong 5 năm tới.
Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu PNJ
CTCK Agriseco (AGR)
Trong bối cảnh thị trường bán lẻ trang sức phục hồi chậm và còn nhiều khó khăn bởi nguồn cung vàng hạn chế. CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) đặt trọng tâm chiến lược vào tăng hiệu suất các cửa hàng hiện tại, tăng cường nhận diện thương hiệu và liên tục đổi mới bộ sưu tập phù hợp với thị hiếu thị trường. Tính đến hết quý I/2025, PNJ có 429 cửa hàng đang hoạt động, không đổi so với cuối năm 2024.
PNJ sở hữu cơ cấu tài chính lành mạnh với khoảng 1.900 tỷ đồng tiền, tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, tỷ lệ vay nợ ở mức thấp chủ yếu là vay ngắn hạn phục vụ nhu cầu vốn lưu động. Sau đợt điều chỉnh mạnh cùng với thị trường trong tháng 4 vừa qua, PNJ đang phục hồi tích cực và hiện đang giao dịch với định giá P/E khoảng 13,5 lần và P/B khoảng 2,4 lần, vẫn là mức thấp hơn nhiều so với bình quân quá khứ.
Agriseco Research cho rằng PNJ có thể hoàn thành và vượt kế hoạch kinh doanh khá thận trọng đặt ra trong năm 2025 nhờ biên lợi nhuận cải thiện đóng góp bởi mảng bán lẻ trang sức. Với mặt bằng định giá ở mức thấp so với quá khứ (P/E ~ 13,5x; P/B ~ 2,4x, chúng tôi khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 94.000 đồng/CP (upside 9,3% với giá hiện tại).
Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu SIP
CTCK Agriseco (AGR)
Kết quả kinh doanh quý I/2025 của CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP – sàn HOSE) duy trì ổn định nhờ đóng góp đều đặn từ mảng điện, nước, cùng tín hiệu tích cực từ cho thuê KCN. Dù vậy, kế hoạch kinh doanh năm 2025 khá thận trọng, với lợi nhuận sau thuế ước giảm 35%, trong khi ban lãnh đạo đánh giá rủi ro thuế quan không quá ảnh hưởng đến nhu cầu thuê.
SIP có tiềm năng tăng trưởng trung và dài hạn nhờ nguồn thu bền vững từ mảng hạ tầng điện, nước và hơn 1.000 ha đất thương phẩm tại Đông Nam Bộ. Công ty duy trì chính sách trả cổ tức đều đặn 30 - 45%/năm.
Trong bối cảnh đàm phán Mỹ–Việt chưa rõ ràng và thị trường còn biến động, nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi tiến độ thực hiện kế hoạch năm. Agriseco Research khuyến nghị theo dõi cổ phiếu SIP và sẽ cập nhật lại định giá khi có các thông tin chính thức về thuế quan.
MBAz.net - Các công ty chứng khoán vừa đưa ra báo cáo phân tích đối với một số cổ phiếu cần lưu ý cho phiên giao dịch hôm nay, CLB Chứng khoán MBA Việt Nam trích dẫn để bạn đọc tham khảo bên dưới bài viết.
![]( "<a href=")
MBAz Club 2" src="https://mbaz.net/wp-content/uploads/2025/02/chuyen-gia-mba-phan-tich-chung-khoan-696x696.jpg.webp" alt="Chuyên gia MBA phân tích chứng khoán" data-lazyloaded="1" data-src="https://mbaz.net/wp-content/uploads/2025/02/chuyen-gia-mba-phan-tich-chung-khoan-696x696.jpg.webp" data-ll-status="loaded" />
NHÀ ĐẦU TƯ CÓ THỂ XEM LẠI KHUYẾN NGHỊ PHIÊN GIAO DỊCH TRƯỚC TẠI ĐÂY.
🇻🇳 Chú ý nhóm bước vào "Kỷ nguyên vươn mình": Tài chính, Công nghệ, Vận tải biển, Tư liệu sản xuất, Xd-đầu tư công, Năng lượng, BĐS KCN, BĐS TM...
MBAVF khuyến nghị tham khảo các cổ phiếu tâm điểm tiềm năng cần chú ý trong các phiên tiếp theo, chi tiết Quý anh chị nhà đầu tư có thể theo dõi trong nhóm khách hàng hoặc nhóm cộng đồng bên dưới.
![]( "<a href=")
MBAz Club 3" src="https://mbaz.net/wp-content/uploads/2025/02/Thi-truong-chung-khoan-voi-ky-nguyen-vuon-minh-quoc-gia-thinh-vuong.jpg.webp" alt="Thị trường chứng khoán trong thời đại kỷ nguyên vươn mình, quốc gia thịnh vượng" width="768" height="768" data-lazyloaded="1" data-src="https://mbaz.net/wp-content/uploads/2025/02/Thi-truong-chung-khoan-voi-ky-nguyen-vuon-minh-quoc-gia-thinh-vuong.jpg.webp" data-ll-status="loaded" />
Hình ảnh được tạo bởi HungMBA trên nền tảng AI: Thị trường chứng khoán trong thời đại kỷ nguyên vươn mình, quốc gia thịnh vượng.
Ghi chú:
- Các cổ phiếu không xuất hiện trong danh mục nắm giữ là đồng nghĩa với việc đã được đóng vị thế trong phiên.
- Các cổ phiếu thêm mới là các cổ phiếu đã được mở vị thế trong phiên giao dịch hôm nay.
- (*): Kỹ thuật bắt đáy, vui lòng xem bài hướng dẫn sau: Kỹ thuật đỉnh cao khi "bắt dao rơi" hay "bắt đáy chứng khoán"
Chi tiết các điểm mua/ bán nhanh nhất vui lòng liên hệ Hotline/ Zalo: 0905 889 188
“Nếu bạn chưa có nhà tư vấn đầu tư, Nếu bạn đang bị tư vấn cũ bỏ rơi, Hãy liên hệ với chúng tôi ngay!”
Bên cạnh việc theo dõi biến động thị trường, nhà đầu tư cũng cần lựa chọn Công ty chứng khoán uy tín có Nhân viên tư vấn giàu kinh nghiệm, tham gia thị trường lâu năm, am hiểu thị trường và hiệu quả tư vấn cao để tối ưu hóa lợi nhuận có thể tham khảo thêm của chúng tôi.
Nhằm mang đến cho nhà đầu tư thêm nhiều cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam. MBAVF (MBA Viet Nam Fund) cho ra mắt hệ thống PTKT theo thời gian thực trên sàn giao dịch với thuật toán ưu việt nhất hiện nay, tỉ lệ xác xuất sát tới 99%.
Cùng với đó là đội ngũ phân tích giàu kinh nghiệm từ các yếu tố có sự ảnh hưởng tới thị trường như:
+) Thông tin Vĩ mô trong và ngoài nước, Ngành nghề, Doanh nghiệp cho tới từng Cổ phiếu và huấn luyện thành thạo các phương pháp đầu tư hiệu quả. Đặc biệt, được chia sẻ các kinh nghiệm để làm chủ Tâm lý trong giao dịch.
+) Hướng dẫn các cách xử lý cổ phiếu đang bị kẹp/ lỗ.
“Cùng chung Hướng, định Tầm nhìn là Sứ mệnh làm nên nét Văn hóa của giới Trader kiến tạo VN-Index hướng tới 2.000 điểm.”
Vui lòng liên hệ P. Tư vấn đầu tư, Quản lý tài sản và các nghiệp vụ chứng khoán:
GÓC DÀNH CHO KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN: MỞ TÀI KHOẢN NGAY ĐỂ VÀO ROOM VIP NHẬN KHUYẾN NGHỊ CỔ PHIẾU & NHIỀU DEAL
- Mở tài khoản nhanh:
- Group Zalo VIP: liên hệ 0905 889 188
- Group Zalo Cộng đồng: https://zalo.me/g/scnbpt313
- Group Facebook: https://fb.com/groups/soigiachungkhoan
- Tiktok chanel: @taichinh.cuocsong
Trân trọng cảm ơn!
Hòa Phát (HPG): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 30.000 đồng/cp
Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), kết quả kinh doanh quý I của Hòa Phát khá tích cực, nhất là khi quý đầu năm thường là giai đoạn thấp điểm với ngành thép. Cụ thể, doanh nghiệp đạt doanh thu 37.600 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ nhà máy Dung quất 2 (giai đoạn 1) bắt đầu đi vào hoạt động và có sản phẩm thương mại từ tháng 3.
Nhờ giá nguyên liệu như quặng sắt và than giảm nhẹ, trong khi giá bán ổn định, công ty giữ được tỷ suất lợi nhuận gộp ở mức cao 14,4%. Trừ đi các chi phí, Hòa Phát ghi nhận lãi sau thuế đạt 3.350 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ.
|
| Biện động lãi sau thuế và tỷ suất lợi nhuận gộp của Hòa Phát (Ảnh: VDSC) |
Với đà tăng trưởng từ nhà máy mới và chi phí nguyên liệu đầu vào ổn định, công ty được kỳ vọng sẽ đạt lợi nhuận cả năm 2025 khoảng 18.700 tỷ đồng – tăng tới 56% so với năm ngoái.
Về góc nhìn kỹ thuật, sau nhịp hồi phục nhanh từ vùng đáy 21.300 đồng, HPG bị cản tại vùng 26.000 đồng và có diễn biến thăm dò tại vùng 25.000 - 26.000 đồng. Diễn biến thăm dò này khá ổn định theo hướng tạo nền cân bằng, ngoại trừ phiên 22/4 và phiên 12/5.
Tuy nhiên, áp lực bán trong 2 phiên này không đủ để HPG suy yếu và cổ phiếu đã nhanh chóng hồi phục sau đó. Đồng thời, HPG đang có tín hiệu dần khởi sắc và vượt nhẹ ngưỡng 26.000 đồng. Các tín hiệu này có thể tạo động lực hỗ trợ và giúp HPG có cơ hội dẫn tăng giá trong thời gian tới.
Kinh Bắc (KBC): Khuyến nghị tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 30.000 đồng/cp
Agriseco Research đánh giá cao triển vọng phục hồi của Kinh Bắc (KBC) trong năm 2025 sau kết quả kinh doanh quý I tăng trưởng vượt bậc. Cụ thể, doanh thu đạt 3.117 tỷ đồng, tăng tới 1.951% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 849 tỷ đồng, đảo chiều mạnh mẽ từ khoản lỗ 77 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.
Kết quả này chủ yếu đến từ việc ghi nhận doanh thu cho thuê đất các dự án khu công nghiệp, vốn không phát sinh trong quý I/2024. Đồng thời, doanh thu bán bất động sản tăng gấp 28 lần lên 411 tỷ đồng nhờ bàn giao dự án NOXH tại thị trấn Nếnh.
|
| Kinh bắc ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2025 tăng mạnh (Ảnh: Agriseco Research) |
Trong năm 2025, KBC dự kiến sẽ tiếp tục đà tăng trưởng khi lên kế hoạch cho thuê 200ha đất khu công nghiệp và phát hành 250 triệu cổ phiếu riêng lẻ để huy động hơn 6.000 tỷ đồng. Số vốn này sẽ giúp công ty giảm áp lực tài chính và triển khai các dự án lớn như Tràng Duệ 3, Tân Phú Trung, Hưng Yên và Long An.
Về dài hạn, KBC đang sở hữu quỹ đất hơn 6.000ha và có kế hoạch mở rộng thêm 2.400ha. Nhiều dự án đã được phê duyệt chủ trương đầu tư đầu năm nay như Tràng Duệ 3, Kim Thành 2, Quế Võ 2 mở rộng và Khu đô thị Tràng Cát, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng trung hạn.
Mặc dù có lo ngại từ thông tin Mỹ xem xét áp thuế đối ứng lên hàng hóa Việt Nam, ảnh hưởng đến dòng vốn FDI, ban lãnh đạo KBC cho biết phần lớn khách hàng chỉ tạm hoãn đầu tư và vẫn giữ lại quỹ đất chờ tín hiệu thuận lợi hơn. Do vậy, rủi ro trung hạn vẫn hiện hữu nhưng có thể kiểm soát được.
Hóa chất Cơ bản miền Nam (CSV): Khuyến nghị nắm giữ, giá mục tiêu 38.100 đồng/cp
Theo Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), mảng sản phẩm chủ lực của CSV là Xút – Clo đang có nhiều dư địa tăng trưởng khi nhu cầu từ các ngành công nghiệp hạ nguồn như sản xuất giấy, dệt nhuộm và hóa chất hồi phục. Trong khi đó, nguồn cung trong nước vẫn chưa đủ đáp ứng nhu cầu. Giá đầu vào như muối công nghiệp cũng có diễn biến thuận lợi, giảm nhẹ 2% so với cùng kỳ nhờ sản lượng nhập khẩu từ Ấn Độ tăng mạnh.
Ngoài ra, dự án di dời nhà máy sang KCN Nhơn Trạch 6 sẽ giúp nâng công suất và mở rộng danh mục sản phẩm. Vị trí mới có lợi thế về logistics, giúp CSV tiết giảm chi phí vận chuyển và nhập khẩu nguyên liệu hiệu quả hơn.
Về tình hình kinh doanh, trong quý I/2025, doanh thu thuần của CSV tăng 37,4% đạt 482,5 tỷ đồng – hoàn thành gần 28% kế hoạch năm. Dự báo cả năm, doanh thu sẽ đạt gần 1.894 tỷ đồng (+2% YoY), lợi nhuận sau thuế khoảng 254,8 tỷ đồng, tương ứng EPS 2.122 đồng/cp và P/E forward khoảng 17,9 lần.
|
| SHS dự báo kết quả kinh doanh năm 2025 và 2026 của CSV |
Tuy nhiên, SHS cũng cảnh báo một số rủi ro cần lưu ý: Biến động giá nguyên liệu đầu vào (muối và điện), biến động giá bán sản phẩm đầu ra, rủi ro tỷ giá và cạnh tranh gia tăng trong ngành. Ngoài ra, CSV còn đối mặt với rủi ro pháp lý và môi trường do đặc thù ngành hóa chất.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu TCB
CTCK MB (MBS)
Tổng thu nhập hoạt động trong quý I/2025 của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, mã TCB – sàn HOSE) đạt 11.611 tỷ đồng, giảm 5,3% so với cùng kỳ do thu nhập lãi thuần (NII) và thu nhập ngoài lãi (Non-II) giảm lần lượt 2,3% và 12,1%.
NIM giảm mạnh 79 điểm cơ bản (đcb) xuống 3,6% cùng với tăng trưởng tín dụng (TTTD) chỉ đạt 4,1% so với đầu năm (quý I/2024 tăng 7,1% so với đầu năm 2024). Hoạt động thu phí (NFI) và đầu tư chứng khoán giảm 15,8% và 40,0% là nguyên nhân chính khiến Non-II giảm. Chi phí dự phòng trong quý đạt 1.090 tỷ đồng, giảm 10% và CIR ở mức 28,3% dẫn đến lợi nhuận ròng đạt 6.014 tỷ đồng, giảm 4,2% so với cùng kỳ và hoàn thành 23% kế hoạch cả năm 2025.
NIM dự kiến sẽ giảm xuống mức 4% trong năm 2025 và phục hồi lên 4,2% trong năm 2026. Tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ đạt khoảng 20%/năm trong 2 năm tới giúp NII tăng 12,5%/24,7% trong năm 2025/2026. Non-II trong năm 2025 dự kiến sẽ tăng lần lượt tương ứng 16,1%/13,5% chủ yếu nhờ phí IB tăng 20%/năm cùng với doanh thu banca hồi phục với công ty con mới.
NPL (nợ xấu) và nợ nhóm 2 của TCB tính đến cuối quý I/2025 lần lượt đạt 1,17% và 0,78%, tăng 5 đcb và tăng 8 đcb so với đầu năm. Áp lực tăng NPL dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới do đóng góp của mảng ngân hàng bán lẻ cao hơn. Điều đó khiến TCB duy trì chi phí tín dụng ở mức khoảng 0.6%/năm, tương đương mức của 2 năm gần đây để kiểm soát NPL dưới 1.5% theo kế hoạch. Do đó, chúng tôi ước tính chi phí trích lập dự phòng tăng lần lượt 35,3%/13%, dẫn đến lợi nhuận ròng tăng 15,2%/19%. Con số này tương đương với kế hoạch kinh doanh 2025 của TCB.
Duy trì khuyến nghị khả quan với cổ phiếu TCB giá mục tiêu mới là 31.800 đồng/CP, mặc dù chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận ròng của năm tài chính 2025/2026 lần lượt 16,9%/20,9% so với dự báo trước đó, P/B mục tiêu 1.3x áp dụng cho BVPS (giá trị sổ sách) vào cuối năm 2025 thay vì năm 2024 bù đắp cho việc giảm giá mục tiêu. Ngoài ra, chúng tôi tin rằng P/B 1.3x là xứng đáng khi xét đến mức tăng trưởng lợi nhuận ròng hàng năm dự kiến của TCB là hơn 20%/năm trong 5 năm tới.
Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu PNJ
CTCK Agriseco (AGR)
Trong bối cảnh thị trường bán lẻ trang sức phục hồi chậm và còn nhiều khó khăn bởi nguồn cung vàng hạn chế. CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) đặt trọng tâm chiến lược vào tăng hiệu suất các cửa hàng hiện tại, tăng cường nhận diện thương hiệu và liên tục đổi mới bộ sưu tập phù hợp với thị hiếu thị trường. Tính đến hết quý I/2025, PNJ có 429 cửa hàng đang hoạt động, không đổi so với cuối năm 2024.
PNJ sở hữu cơ cấu tài chính lành mạnh với khoảng 1.900 tỷ đồng tiền, tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, tỷ lệ vay nợ ở mức thấp chủ yếu là vay ngắn hạn phục vụ nhu cầu vốn lưu động. Sau đợt điều chỉnh mạnh cùng với thị trường trong tháng 4 vừa qua, PNJ đang phục hồi tích cực và hiện đang giao dịch với định giá P/E khoảng 13,5 lần và P/B khoảng 2,4 lần, vẫn là mức thấp hơn nhiều so với bình quân quá khứ.
Agriseco Research cho rằng PNJ có thể hoàn thành và vượt kế hoạch kinh doanh khá thận trọng đặt ra trong năm 2025 nhờ biên lợi nhuận cải thiện đóng góp bởi mảng bán lẻ trang sức. Với mặt bằng định giá ở mức thấp so với quá khứ (P/E ~ 13,5x; P/B ~ 2,4x, chúng tôi khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 94.000 đồng/CP (upside 9,3% với giá hiện tại).
Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu SIP
CTCK Agriseco (AGR)
Kết quả kinh doanh quý I/2025 của CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP – sàn HOSE) duy trì ổn định nhờ đóng góp đều đặn từ mảng điện, nước, cùng tín hiệu tích cực từ cho thuê KCN. Dù vậy, kế hoạch kinh doanh năm 2025 khá thận trọng, với lợi nhuận sau thuế ước giảm 35%, trong khi ban lãnh đạo đánh giá rủi ro thuế quan không quá ảnh hưởng đến nhu cầu thuê.
SIP có tiềm năng tăng trưởng trung và dài hạn nhờ nguồn thu bền vững từ mảng hạ tầng điện, nước và hơn 1.000 ha đất thương phẩm tại Đông Nam Bộ. Công ty duy trì chính sách trả cổ tức đều đặn 30 - 45%/năm.
Trong bối cảnh đàm phán Mỹ–Việt chưa rõ ràng và thị trường còn biến động, nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi tiến độ thực hiện kế hoạch năm. Agriseco Research khuyến nghị theo dõi cổ phiếu SIP và sẽ cập nhật lại định giá khi có các thông tin chính thức về thuế quan.
