Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua giai đoạn “rung lắc” khi test ngưỡng 1.200 điểm. Kịch bản nào cho VN-Index vào năm 2021.
Theo các chuyên gia phân tích của Công ty CK BSC, thị trường chứng khoán đang có nhiều yếu tố hỗ trợ tăng trưởng về giá và thanh khoản.
Các yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán gồm: trong nước, kinh tế vĩ mô ổn định và lấy lại đà tăng trưởng sau kiểm soát dịch bệnh.
Vĩ mô tích cực giúp cho lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết cải thiện mạnh nhờ phục hồi sản xuất, tiêu dùng trong nước và quốc tế, mặt bằng lãi suất thấp và cải thiện từ nền lợi nhuận thấp trong năm 2020.
Ở ngoài nước, các quốc gia và khu vực chủ chốt duy trì lãi suất thấp và các gói hỗ trợ kinh tế. Kinh tế thế giới hồi phục từ mức tăng trưởng âm năm 2019 và kiểm soát dịch bệnh thông qua triển khai rộng rãi vaccine ở các nước phát triển
Thị trường đang thu hút mạnh mẽ dòng vốn nhà đầu tư trong nước, và liên tiếp tạo ra kỷ lục về thanh khoản.
Mặt bằng lãi suất thấp vẫn sẽ giữ chân nhà đầu tư trong nước nửa đầu năm 2020 trong khi thị trường có cơ hội thu hút dòng vốn ngoại cùng với xu hướng chuyển dịch dòng tiền sang thị trường biên xuất hiện vào cuối năm 2020 và tương quan hấp dẫn giữa tăng trưởng và định giá hợp lý so với các thị trường khu vực.
Luật chứng khoán sửa đổi có hiệu lực trong năm 2021, là văn bản pháp lý cao nhất kiện toàn các thành phần điều hành thị trường, cơ sở cho ra đời các sản phẩm mới hỗ trợ NĐT và qua đó có thể nâng hạng thị trường.
Ngoài những yếu tố thuận lợi kể trên, BSC cho rằng rủi ro phần lớn sẽ đến từ bên ngoài và lưu ý ở một yếu tố như khả năng kiểm soát dịch COVID-19 dưới kỳ vọng ảnh hưởng đến tăng trưởng và hồi phục của nền kinh tế trong nước và quốc tế.
Thêm vào đó, hướng đi của cuộc chiến thương mại Hoa Kỳ – Trung Quốc ở nhiệm kỳ Tổng thống đắc cử Biden vẫn là điều nhiều nhà đầu tư quan tâm.
Dự báo tích cực cho VN-Index sẽ bứt phá vượt mốc 1.200 điểm
Các chuyên gia dự báo VN-Index đang tăng trưởng tích cực hướng về vùng đỉnh 1.200 điểm năm 2018. Động lực tăng điểm năm 2021 dựa vào mức P/E thấp hơn khu vực trong khi tăng trưởng LNST toàn thị trường tăng trưởng tốt. VN-Index dự báo có vùng giá trọng tâm tại 1,261 điểm. Đà tăng điểm sẽ phụ thuộc vào độ bền dòng tiền NĐT trong nước và kỳ vọng dòng tiền ngoại quay lại khu vực mới nổi và cận biên.
Nói về triển vọng thị trường năm 2021, ông Trần Anh Thắng, Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt nhận định, năm 2021 sẽ tiếp tục là năm tăng trưởng của thị trường chứng khoán cả về thanh khoản và điểm số. Tuy nhiên, tốc độ có phần kém hơn với năm 2020 do triển vọng về kinh tế đã được phản ánh vào P/E (Hệ số giá trên lợi nhuận một cổ phiếu).
2 kịch bản cho thị trường chứng khoán Việt Nam
Ông Thắng nêu 2 kịch bản cho thị trường chứng khoán năm 2021. Theo đó, kịch bản thứ nhất dựa trên lộ trình vaccine, EPS (lợi nhuận trên 1 cổ phiếu) toàn thị trường tăng trưởng tốt, khoảng lớn hơn 18%, chỉ số VN – Index có thể đạt tới 1.250 điểm.
Kịch bản thứ hai, với những rủi ro mới tác động, EPS tăng từ 15 – 16%, VN – Index có thể điều chỉnh xuống 950 điểm và dao động trong vùng 950 – 1.000 điểm.
Điều gì xảy ra khi VN30-Index đang cao hơn VN-Index?
Trong 3 phiên giao dịch chứng khoán trở lại đây trên sàn HoSE, hiện tượng hiếm thấy đã xảy ra: Chỉ số VN30-Index đã vượt cao chỉ số chung VN-Index.
Lấy ví dụ:
Kết thúc phiên giao dịch sáng ngày 4.2, VN-Index mất 4,92 điểm lùi về mức 1.106,37 điểm, trong khi chỉ số VN30-Index của nhóm 30 cổ phiếu vốn hóa lớn mất 4,74 điểm và tạm đứng ở mức 1.113,24 điểm.
Trên thực tế, trong phiên giao dịch ngày 1.2, kết phiên VN30-Index ở mức 1.029,86 điểm, thấp hơn điểm số của VN-Index khi đó ở mức 1.035,51 điểm.
Song từ phiên giao dịch ngày 2.2 khi thị trường chứng khoán hồi phục trở lại, ngay trong phiên chỉ số VN30-Index đã cho thấy sự tăng tốc mạnh mẽ hơn so với chỉ số chung của thị trường là VN-Index. Kết phiên ngày hôm đó, trong khi VN-Index tăng 40,02 điểm lên mức 1.075,53 điểm thì VN30-Index tăng đến 49,84 điểm lên mức 1.079,7 điểm.
Tiếp đến phiên giao dịch ngày 3.2, VN-Index tăng 35,76 điểm lên mức 1.111,29 điểm; còn VN30-Index tăng 38,28 điểm lên mức 1.117,98 điểm, tạo ra khoảng cách hơn 6 điểm so với chỉ số chung.
Lâu nay, chỉ số HNX30-Index thường xuyên duy trì ở mức điểm cao hơn chỉ số HNX-Index. Song với bộ chỉ số thuộc VN-Index, tình trạng này ít khi xảy ra.
Theo bà Bùi Thị Kim – Trưởng phòng kinh doanh của Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN), vài năm trước diễn biến chỉ số VN30-Index cao hơn VN-Index đã từng xảy ra nhưng không duy trì được lâu.
Diễn biến này được bà Kim lí giải rằng: thỉnh thoảng chỉ số VN30-Index tăng tốc mạnh và nhanh hơn so với VN-Index là vì trong một phiên hoặc vài phiên nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đóng vai trò trụ thị trường và cũng tạo ra lực kéo mạnh trong các phiên tăng, với số điểm tăng cao hơn điểm số tăng của chỉ số chung VN-Index.
Với diễn biến chỉ số VN30-Index đang cao hơn chỉ số VN-Index trong hơn 2 phiên trở lại đây, câu chuyện liên quan tới nhịp hồi phục đang diễn ra và sự luân phiên tăng điểm đang quay trở lại với nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trên sàn HoSE.
Và theo đó, giá trị thanh khoản của nhóm cổ phiếu này cũng chiếm tỉ trọng cao hơn rất nhiều so với những phiên trước đây: gần 52% thanh khoản toàn sàn trong phiên ngày 2.2 và xấp xỉ 58% thanh khoản toàn sàn trong phiên ngày 3.2. Trong khi ở nhiều phiên trước đó, tỉ trọng này thường ở mức thấp hơn 45% hoặc thỉnh thoảng có một số phiên ở mức trên 45% nhưng thấp hơn mức 50%.
Diễn biến mới này cũng phản ánh phần nào nhận định từ một số công ty chứng khoán đang đặt ra khả năng thị trường có thể bắt đầu một đợt sóng tăng giá mới, được gọi là sóng 5. Theo Công ty chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), đợt sóng này có thể đưa VN-Index chinh phục trở lại đỉnh 1.200 điểm.
Tuy nhiên thực tế phiên giao dịch ngày 4.2 cho thấy, phiên sáng thị trường diễn biến rung lắc khá mạnh, dao động từ mức tăng hơn 6 điểm xuống đến giảm hơn 7 điểm. Theo nhận định trước đó của YSVN, khả năng rung lắc, điều chỉnh có thể xảy ra khi VN-Index thử thách ngưỡng kháng cự khá mạnh 1.120 điểm trong phiên hôm nay ngày 4.2.
Xu hướng ngắn hạn của thị trường đang được nâng từ mức giảm lên mức trung tính. Tuy nhiên, thị trường chỉ còn vài phiên nữa là nghỉ Tết Nguyên đán, khó có thể diễn ra các phiên biến động mạnh hay đột phá, thay vào đó khả năng cao là diễn biến lình xình, đi ngang.
3 mũi nhọn đưa kinh tế Việt Nam trở nên hùng mạnh trong 15-20 năm tới:
– Làm nông nghiệp công nghệ cao
– Phát triển du lịch: du lịch biển, kinh tế về đêm…
– Gia công xuất khẩu