DBD: Giá mục tiêu 45,000 đồng/cp
SSI Research cho rằng hoạt động kinh doanh của CTCP Dược – Trang thiết bị Y tế Bình Định (BIDIPHAR) (HOSE: DBD) trong nửa cuối năm 2024 sẽ cải thiện nhẹ, vì Thông tư 07 (TT07/2024/BYT, ban hành vào cuối tháng 5 bởi Bộ Y tế) được kỳ vọng sẽ giúp bệnh viện công tăng cường mua sắm. Hơn nữa, kênh OTC được kỳ vọng sẽ tăng trưởng nhanh hơn nửa đầu năm 2024 nhờ sự kết hợp của yếu tố mùa vụ và mức nền thấp của năm ngoái, nhưng vẫn sẽ bị kìm hãm do chi tiêu thắt chặt.
SSI Research ước tính doanh thu và lãi sau thuế năm 2024 của DBD lần lượt là 1.74 ngàn tỷ đồng và 284 tỷ đồng, cùng tăng 6% so với năm trước. Đơn vị nghiên cứu này cũng đưa ra dự báo doanh thu thuần và lãi sau thuế năm 2025 của DBD lần lượt đạt 1.9 ngàn tỷ đồng (tăng 9%) và 318 tỷ đồng (tăng 12%), với giả định cả kênh ETC và OTC đều vượt qua mức năm 2024. Điều này có thể dẫn đến biên lợi nhuận được cải thiện, trong khi chi phí thuế giảm nhờ ưu đãi thuế tại nhà máy thuốc ung thư mới.
|
Dự phóng kết quả kinh doanh của DBD đến năm 2025
|
Trong ngắn hạn, SSI Research kỳ vọng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận quý 3/2024 của Công ty lần lượt là 8% và 14%, do doanh thu kênh bệnh viện có khả năng tiếp tục tăng. Cho cả nửa cuối năm 2024, SSI Research cũng đưa ra mức kỳ vọng mức tăng trưởng tương tự.
Còn trong dài hạn, việc tạm thời ngưng tiếp nhận hồ sơ thuốc mới sẽ kết thúc vào tháng 11/2024, giúp DBD có thể có những số đăng ký thuốc mới. Chứng nhận EU – GMP, các nhà máy sản xuất mới, và khả năng phát hành riêng lẻ cho các nhà đầu tư chiến lược là những yếu tố thúc đẩy tiềm năng của DBD. SSI Research kỳ vọng DBD sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 8% trong giai đoạn 2024-2028.
Kết hợp phương pháp DCF và P/E mục tiêu 15x, SSI Research khuyến nghị tăng giá mục tiêu đối với cổ phiếu DBD lên 45,000 đồng/cp.
